Tax Planning, Firm Performance, and Stock Prices of Companies Listed on the Stock Exchange of Thailand
Keywords:
Tax Planning, Effective Tax Rate, Income Tax-to-Assets Ratio, Return on Equity, Stock PricesAbstract
This research aims to (1) examine the relationship between tax planning and return on equity (ROE) (2) examine the relationship between tax planning and stock prices and (3) examine the relationship between return on equity and stock prices of companies listed on the Stock Exchange of Thailand during the years 2022 to 2024. The study includes data from 701 companies. Descriptive statistics, Pearson’s correlation coefficient, and multiple regression analysis were employed to test the hypotheses. Tax planning was measured using the effective tax rate (ETR) and the tax-to-asset ratio. The results revealed that both the effective tax rate and the tax-to-asset ratio were positively related to the return on equity. Additionally, the tax-to-asset ratio showed a positive relationship with stock prices. Meanwhile, the return on equity was also positively associated with stock prices. Therefore, tax planning has a greater positive impact on return on equity than on stock prices, as tax planning directly affects net profit and asset utilization. As a result, the Revenue Department and the Securities and Exchange Commission should establish guidelines for the disclosure of tax policies and their impacts.
Downloads
References
กชชมน ตางจงราช. (2563). ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในกลุ่มพลังงานและสาธารณูปโภค. การค้นคว้าอิสระ (บัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพมหานคร :มหาวิทยาลัยธุรกิจบัณฑิตย์.
กนกอร แก้วประภา, จิระพันธ์ ชูจันทร์, และ ชัยมงคล ผลแก้ว. (2566). การวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลและผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. วารสารมหาวิทยาลัยนราธิวาสราชนครินทร์, 15(1), 87–104.
กรมพัฒนาธุรกิจการค้า. (2567). เริ่มไตรมาส 2 ปี 2567 จดทะเบียนธุรกิจใหม่ยังคึกคักจัดตั้งสะสม 4 เดือน 3.1 หมื่นรายทุนจดทะเบียนรวม 9.5 หมื่นล้านบาท และต่างชาติยังขนเงินลงทุนเข้าไทยไม่หยุด. ค้นเมื่อ 23 กรกฎาคม 2568, จาก https://www.dbd.go.th/news/91170567
กัญญา พัชญ์อรุณรัตน์, วันเพ็ญ กลิ่นพานิช, กมลทิพย์ มอรี่, กัญญาภัทร์ ผู้น้อย, กานต์รวี เจือมณี, ทอฝัน ขันธศักดิ์, และ ปรชนก กุลพล. (2566). อิทธิพลของการวางแผนภาษีและการบริหารกำไรที่ส่งผลต่อมูลค่าของกิจการ ของบริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบัญชีปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย, 8(2), 114-12
กัลยา วานิชย์บัญชา. (2553). การวิเคราะห์สถิติขั้นสูงด้วย SPSS for Windows. กรุงเทพมหานคร : บริษัทธรรมสาร จำกัด.
จิรนันต์ ชิตเดชะ. (2563). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีและผลการดำเนินงานกับราคาหลักทรัพย์และการจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. การค้นคว้าอิสระ(บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต สาขาการบัญชี). กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยเทคโนโลยีราชมงคลพระนคร.
เจนจิรา ศรีประไพ. (2564). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วิทยานิพนธ์ ปริญญามหาบัณฑิต. กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ชุรีพร เมืองจันทร์ และ เพ็ญนภา หวังที่ชอบ. (2567).อิทธิพลของการวางแผนภาษีและการบริหารกำไรต่อผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่ม SET100. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยนครพนม, 2(2), 186–201.
ฐิตาพร กุลศิริวนิชย์. (2563). ผลกระทบของการวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ. การศึกษาค้นคว้าอิสระ (บัญชีมหาบัณฑิต). กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยศรีปทุม.
ณัฏฐินันท์ ไชยวงษ์, จิราภา ชาลาธรวัฒน์, และ สุมินทร เบ้าธรรม. (2568). อิทธิพลของประสิทธิภาพในการบริหารสินทรัพย์ โครงสร้างเงินทุน และคุณภาพกำไรที่ส่งผลต่อการเติบโตอย่างยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Maejo Business Review, 7(1), 1–20.
ดวงเนตร วงศ์วิวัฒน์. (2562). ความสัมพันธ์ของการวางแผนภาษีและกำไรทางบัญชีที่มีผลต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET100. การค้นคว้าอิสระ. บริหารธุรกิจ มหาบัณฑิต (กลุ่มวิชาการบัญชี). กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย.
ตักกณัฐ ทองส่งโสม. (2563). เปรียบเทียบความสัมพันธ์ระหว่างกำไรทางบัญชี กระแสเงินสด และอัตราส่วนทางการ เงินต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระหว่างบริษัทที่มีผลประกอบการกำไรและขาดทุนในช่วงวิกฤตโควิด-19. การค้นคว้าอิสระ บัญชีมหาบัณฑิต, คณะพาณิชยศาสตร์ และการบัญชี. กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ธัญวัลย์ จริยาสุทธิศิริ, ถิรวุฒิ ยังสุข, และ มัณฑิมา กรงเต้น. (2567). ความสัมพันธ์ระหว่างการกำกับดูแลกิจการและ การวางแผนภาษีกับผลตอบแทนหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนกลุ่ม SET100 ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฏสกลนคร, 4(4), 1475–1492.
ประภัสสร กาพย์เกิด. (2559). ผลกระทบของการวัดผลการดำเนินงานโดยวิธีมูลค่าเพิ่มเชิงเศรษฐกิจและวิธีอัตราส่วนทางการเงินที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาบริษัทกลุ่ม SET50. การศึกษาค้นคว้าอิสระ ปริญญาโท. สงขลา : มหาวิทยาลัยสงขลานครินทร์.
รสนา โชติสุวรรณ, และ สุภา ทองคง. (2562). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับราคาหุ้นสามัญของบริษัทจด ทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารบริหารธุรกิจและเศรษฐศาสตร์ มทร.ธัญบุรี, 14(1), 23–36.
วิชชุณี วงศ์ธนสารสิน, และ นงค์นิตย์ จันทร์จรัส. (2564). บทบาทของโครงสร้างเงินทุนต่อผลการดำเนินงานทางการเงิน: กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารพัฒนาการเรียนการสอน สมัยใหม่ (Journal of Modern Learning Development), 6(1), 1–15.
วริศรา เศวตศิลป์, และ ฐิตาภรณ์ สินจรูญศักดิ์. (2567). ความสัมพันธ์ของการพัฒนาองค์กรอย่างยั่งยืน กระแสเงินสด และการบริหารหนี้ส่งผลต่อการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มดัชนี SET100. วารสารวิชาการสังคมศาสตร์เครือข่ายวิจัยประชาชื่น, 6(3), 135–150.
ศศิธร จุ้ยยิ้ม. (2561). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาด หลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระ บัญชีมหาบัณฑิต, คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี. กรุงเทพมหานคร : มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
ศรีกัลญา จงธัญญากร, และ จักรพันธ์ พงษ์เภตรา. (2567). ความสัมพันธ์ของสภาพคล่องและความสามารถในการชำระหนี้ต่อกำไรต่อหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษาธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภคกลุ่มแฟชั่น. วารสารวิจัยมหาวิทยาลัยเวสเทิร์น มนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 10(3), 163–176.
ศษพร แก้วลา, สามารถ อัยกร, และ ชาติชัย อุดมกิจมงคล. (2568). ปัจจัยที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพการจัดเก็บภาษีของสำนักงานสรรพากรภาค 10. วารสารการบริหาร การจัดการ และการพัฒนาที่ยั่งยืน, 3(1), 178–190.
ศุภิสรา พรหมอักษร, ชุติกาญจน์ วชิรกิจถิกล, ธนพร เพ็ชร์รัตน์, นลินพร ลอยอิ่ม, อรวรรณ อินทร, และ เกษศิณี ศิริรุ่ง วัฒนชัย. (2567). ความสัมพันธ์ระหว่างการวางแผนภาษีกับราคาหลักทรัพย์ของบริษัทจดทะเบียนในตลาด หลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร. วารสารสภาวิชาชีพบัญชี, 6(2), 36–53.
สมเดช โรจน์คุรีเสถียร. (2563). สุดยอดกลยุทธ์: การวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคล. กรุงเทพมหานคร : ธรรมนิติ เพรส.
สุชารัตน์ บุญอยู่, และ กนกอร บุญมาเกิด. (2568). ปัจจัยของอัตราส่วนกำไรสุทธิ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมและอัตราผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นส่งผลกระทบต่อคุณภาพกำไรของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย: กรณีศึกษากลุ่มอุตสาหกรรมธุรกิจบริการ. วารสารการบริหารและสังคมศาสตร์ ปริทรรศน์, 8(2), 399–410.
สุพรรษา พรมกุล, และ พรทิวา แสงเขียว. (2565). อิทธิพลของความสามารถในการทำกำไร ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน และการบริหารสินค้าที่ส่งผลต่อการวางแผนภาษีเงินได้นิติบุคคลของกลุ่มอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์ที่ได้รับส่งเสริมลงทุนในเขตอุตสาหกรรมภาคตะวันออก. วารสารพัฒนาการเรียนรู้สมัยใหม่, 7(10), 237–254.
อโนทัย พลภาณุมาศ, สัตยา ตันจันทร์พงศ์, รัชนียา บังเมฆ, และ กุลชญา แว่นแก้ว. (2563). การวางแผนภาษีของบริษัทนอกตลาดทุนที่มีผลต่อการจัดการกำไรในประเทศไทย. วารสารวิชาการมหาวิทยาลัยราชภัฏศรีษะเกษ, 14(2), 95–104.
Akin, I., & Akin, F. (2024). Financial statement analysis and investment decision-making. Journal of Finance and Accounting Research, 15(2), 45–62.
Akin, I., & Akin, M. (2024). Behavioral finance impacts on US stock market volatility: An analysis of market anomalies. Behavioural Public Policy, 1–25. doi:10.1017/bpp.2024.13
Amberger, H. J. (2023). Volatility of tax payments and dividend payouts. Contemporary Accounting Research, 40(1), 451–487.
Balakrishnan, K., Blouin, J. L., & Guay, W. R. (2019). Tax aggressiveness and corporate transparency. The Accounting Review, 94(1), 45–69.
Benyasrisawat, P. (2023). Anti-corruption, agency cost, and earnings quality in thai settings. Panyapiwat Journal, 15(3), 164-178.
Bhowmik, R., & Wang, S. (2020). Stock market volatility and return analysis: A systematic literature review. Entropy (Basel, Switzerland), 22(5), 522. https://doi.org/10.3390/e22050522
Butsalee, P., & Sincharoonsak, T. (2020). Corporate performance measurement and market valuation: Evidence from Thai listed companies. Journal of Accounting and Finance in Emerging Economies, 6(1), 23–35.
Che, L., Hope, O. K., & Langli, J. C. (2020). How Big-4 firms improve audit quality. Management Science, 66(10), 4552-4572.
Dhaliwal, D. S., Goodman, T. H., Hoffman, P. J., & Schwab, C. M. (2022). The incidence, valuation, and management of tax-related reputational costs: Evidence from a period of protest. The Journal of the American Taxation Association, 44(1), 49–73.
Elamer, A. A., Ntim, C. G., Abdou, H., Zalata, A. M., & Almahrog, Y. (2024). Corporate tax avoidance and firm market valuation: The moderating role of ESG. Business Strategy and the Environment. https://doi.org/10.1002/bse.3525
Hair, J. F., Black, W. C., Babin, B. J., & Anderson, R. E. (2010). Multivariate data analysis: A global perspective (7th ed.). Upper Saddle River, NJ: Pearson.
Nuansa-Ard, W. A. L. A. I. P. O. R. N., Tongkong, S. U. P. A., & Boonyanet, W. A. C. H. I. R. A. (2023). The Informative Value of CG Code Voluntary Disclosure on Firm Performance When Moderated by External Auditors. WSEAS Transactions on Computer Research, 11, 316-329.
Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD). (2024). Revenue statistics in Asia and the Pacific 2024. Paris: OECD Publishing.https://www.oecd.org/content/dam/oecd/en/publications/reports/2024/06/revenue-statistics-in-asia-and-the-pacific-2024_c976266c/e4681bfa-en.pdf
Patta, T. (2022). Effective tax rate and earnings management of Thai listed companies. Journal of Legal Entity Management and Local Innovation, 8(8), 127–138.
Rompotis, G. G. (2024). The impact of taxation on firm performance and risk: Evidence from Greece. Quantitative Finance and Economics, 8(1), 29–51. https://doi.org/10.3934/QFE.2024002
Sharif, M. J., & Khan, S. A. (2024). Determinants of effective tax rate: Empirical evidence from selected manufacturing industries in Bangladesh. Accounting Analysis Journal, 12(3), 177–189. https://doi.org/10.15294/aaj.v12i3.43872
Soemarsono, P. N., Alkausar, B., Firmandani, W., Nugroho, Y., & Tjaraka, H. (2024). Tax avoidance and firm performance: Empirical evidence of benefits and risks of company tax planning. Jurnal Akademi Akuntansi, 7(3), 456–467.
Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
The Budget Lab at Yale University. (2025). Where we stand: The fiscal, economic, and distributional effects of all U.S. tariffs enacted in 2025 through April. Yale University. https://budgetlab.yale.edu/research/where-we-stand-fiscal-economic-and-distributional-effects-all- us-tariffs-enacted-2025-through-april
The Conference Board. (2025). Reciprocal tariffs will weaken US and global economies. The Conference Board. https://www.conference-board.org/research/global-economy-briefs/reciprocal-tariffs-will- weaken-us-global-economies
Training The Street. (2025). Earnings per share (EPS). Training The Street. Retrieved July 18, 2025, from https://trainingthestreet.com/resources/earnings-per-share-eps/
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Journal of Accountancy and Management
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของวารสารการบัญชีและการจัดการ
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยมหาสารคาม และคณาจารย์ท่านอื่นๆในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
