The Impact of Coronavirus 2019 on the Influence of Business Specific Factors on Firm Performance and Cash Holding: Evidence From The Stock Exchange of Thailand
Keywords:
coronavirus 2019, Business specific factors, Firm Performance, Cash HoldingsAbstract
This study aimed to determine the impacts of the Coronavirus 2019 on business-specific factors, the firm performance, and cash holdings of companies listed on the Stock Exchange of Thailand, totaling 411 companies. Investigated business-specific factors included the size of the business, debt-to-equity ratio, working capital ratio, and revenue growth rate while the firm performance factors included the rate of return on total assets, and return on equity and cash holdings of companies listed on the Stock Exchange of Thailand. Secondary data were utilized by collecting them from annual financial statements for 6 years from 2017 to 2022 and multiple regression analysis was applied. The study found that the Coronavirus 2019 affected business-specific factors used, size of business, working capital ratio, and the growth rate of income as indicators affecting return on total assets, equity, and cash holding at a significance of 0.05. Therefore, the researcher proposed the management to consider the performance (return on total assets and return on equity) and should focus on the revenue growth rate. For considering cash holdings, the size of the business should be considered.
References
กระทรวงสาธารณสุข. (2565). จำนวนผู้ติดเชื้อโควิท 2019. สืบค้นเมื่อ 12 ธันวาคม 2565, จาก https://ddc.moph.go.th/covid19-dashboard/
จิณณา อินชูพงษ์. (2565). ผลกระทบของการแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 (โควิด-19) ต่อตลาดทุนไทย. วารสารวิทยาการจัดการ มหาวิทยาลัยราชภัฎเชียงราย, 17(1), 67-96.
ชลลดา ชโลมกลาง และ พรชนก เฉลิมพงษ์. (2565). โรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา 2019 กับผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. วารสารมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์ มหาวิทยาลัยธนบุรี, 16(2), 125-134.
ณัฐวุฒิ รัตนา ฐนันวริน โฆษิตคณิน และ นิกข์นิภา บุญช่วย. (2565). ปัจจัยที่มีผลต่อความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย อุตสาหกรรมบริการธุรกิจโรงแรม. วารสารสหวิทยาการมนุษยศาสตร์และสังคมศาสตร์, 5(2), 444-457.
บีบีซี. (2565). ต่ออายุ พรก.ฉุกเฉิน. สืบค้นเมื่อ 2 ธันวาคม 2565, จาก https://www.bbc.com/thai/articles/crg0ydqklkpo.
บุญเกียรติ ชีวะตระกูลกิจ. (2559). การจัดการเชิงยุทธศาสตร์สำหรับ CEO. พิมพ์ครั้งที่ 11. กรุงเทพฯ : พี.เพรส.
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2565). รายชื่อบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์. สืบค้นเมื่อ 28 พฤศจิกายน 2565, จาก https://classic.set.or.th/th/company/companylist.html
มนชัย มกรานุรักษ์. (2564). วงจรเงินสด หัวใจของการอยู่รอดของธุรกิจ. เข้าถึงเมื่อ 20 กรกฎาคม 2566 จาก https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/281-cash-cycle-for-business-liquidity
รัฐิยา ส่งสุข. (2565). ผลกระทบระหว่างอัตราส่วนทางการเงินที่มีผลต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ของบริษัทกลุ่มอุตสาหกรรมบริการ ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. Journal of Roi Kaensarn Academi, 8(2), 388-404.
รัมภาภรณ์ อุทัยพัฒนศักดิ์. (2559). ความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองเงินสดกับมูลค่ากิจการกรณีศึกษาตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. การค้นคว้าอิสระ สาขาวิชาการบริหารการเงิน คณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์.
วัฒนา ศักยชีวกิจ และ กอบกูล จันทรโคลิกา. (2559). ปัจจัยที่กำหนดโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมของบริษัทจดทะเบียนในตลาดอาเซียน. วารสารวิชาชีพทางบัญชี, 12(33), 50-63.
สมคิด บางโม. (2547). การประกอบธุรกิจ. พิมพ์ครั้งที่ 2. กรุงเทพฯ : วิทยพัฒน์.
เอเชียพลัส. (2565). Asps Fundamentap Update. สืบค้นเมื่อ 11 ธันวาคม 2565, จาก https://www.asiaplus.co.th
/asps/research_file.php?id=66737&file=1
Achim, M. V., Safta, I. L., Văidean, V. L., Muresan, G. M., & Borlea, N. S. (2022). The impact of COVID-19 on financial management: Evidencefrom Romania. Economic Research -Ekonomska Istraživanja, 35(1), 1807–1832.
Almutairi, H. A. (2022). COVID-19 and Its Impact on the Financial Performance of Kuwaiti Banks: A Comparative Study Between Conventional and Islamic Banks. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 9(1), 249–257.
Azzahra, S., & Sukmaningrum, P. S. (2022). Determinants of cash holding from companies listed in jakata islamic index. AFEBI Islamic Finance and Economic Review, 7(1), 13-22.
Ch, F. N., & Zulfiati, L. (2019). Analysis of Cash Holding Factors at Plantation Companies Listed on BEI. Advances in Economics, Business and Management Research, 127(1), 36-40.
Chabossou, A. F. C., Nonvide, G. M. A., Lokonon, B. O. K., Amegnaglo, C. J., & Akpo, L. G. (2022). COVID-19 and the Performance of Exporting Companies in Benin. The European Journal of Development Research, 34(2), 828–842.
Chari, F., Muzinda, O., Novukela, C., & Ngcamu, B.S. (2022) Pandemic outbreaks and food supply chains in developing countries: A case of COVID-19 in Zimbabwe. Cogent Business & Management, 9(1),1-13.
Cho, B., & Saki, Z. (2022). Firm performance under the COVID-19 pandemic: The case of the U.S. textile and apparel industry. The Journal of the Textitute, 113(8), 1637–1647.
Cowling, M., Brown, R., & Rocha, A. (2020). Did you save some cash for a rainy COVID-19 day? The crisis and SMEs. International Small Business Journal: Researching Entrepreneurship, 38(7), 593–604.
Demirgüç-Kunt, A., Pedraza, A., & Ruiz-Ortega, C. (2021). Banking sector performance during the COVID-19 crisis. Journal of Banking and Finance, 133(1), 1-22.
Dewi, I. P., & Effriyanti, E. (2022). The Effect of sales growth, cash conversion cycle, and capital expenditure on cash holding. Journal llmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi, 8(1), 153-164.
Din, A. U., Han, H., Ariza-Montes, A., Vega-Muñoz, A., Raposo, A., & Mohapatra, S. (2022). The Impact of COVID-19 on the Food Supply Chain and the Role of E-Commerce for Food Purchasing. Sustainability, 14(5), 1-14.
Harford, J., Klasa, S., & Maxwell, W. F. (2014). Refinancing risk and cash holdings. The Journal of Finance, 69(3), 975–1012.
Hasana, E. R. (2019). Analysis of the Influence of Cash Conversion Cycle, Net Working Capital, Growth Opportunity and Capital Expenditure on Cash Holding. Perbanas College of Economics.
Jin, G., Xu, J., Liu, F., Haris, M., & Weqar, F. (2021). Does R&D investment moderate the relationship between the COVID-19 pandemic and firm performance in China’s high-tech industries? Based on DuPont components. Technology Analysis & Strategic Management, 34(12), 1464-1478.
Khatib, S. F. A., & Nour, A. N. I. (2021). The Impact of Corporate Governance on Firm Performance During The COVID-19 Pandemic: Evidence from Malaysia. Journal of Asian Finance, Economic and Business, 8(2), 943–952.
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. Journal of Finance, 28(4), 911-922.
Kubiczek, J., & Derej, W. (2021). Financial performance of business in the COVID-19 pandemic conditions - Comparative Study. Polis Journal of Management Studies, 24(1), 183-201.
Limanta, V. N., & Malelak, M. I. (2017). Factors Affecting Corporate Cash Holding of Financial Sector Companies (Non Bank) Listed in Indonesian Stock Exchange Period 2010-2015. International Conference on Management & Entrepreneurship. 1-7.
Muhani, Digdowiseiso, K., & Prameswari, K. M. (2022). The Effects of Sales Growth, Current Ratio, Total Asset Turnover, Debt to Asset Ratio, and Debt to Equity Ratio on the Return on Equity in Energy and Mining Companies. Budapest International Research and Critics Institute-Journal, 5(1), 1240-1246.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have. Journal of Financial Economic, 13(2), 187-221.
Nguyen, C. K., Nguyen, A. Q., Nguyen, N. Q., Nguyen, T. T. M., Chu, A. N., & Nguyen, L. T. M. (2021). Cash Holding and Financial Stability during a Crisis: A Case Study of Vietnamese Firms in COVID-19 Pandemic. Forum for Social Economics, 8(2), 1-14.
Prasetya, E. R., & Putri, W. C. (2020). Financial Distress as The Impact of Operating Capacity, Sale Growth and Liquidity Ratio in the Consumption Goods Industry Sector in 2018. Faculty of Economics, Pamulang University, South Tangerange. Proceedings of Senantiaas 2020, 1(1), December 2020.
Qin, X., Huang, G., Shen, H., & Fu, M. (2020). COVID-19 Pandemic and Firm-level Cash Holding-Moderating Effect of Goodwill and Goodwill Impairment. Emerging Markets Finance and trade, 56(10), 2243 – 2258.
Shen, H., Fu, M., Pan, H., Yu, Z., & Chen, Y. (2020). The Impact of the COVID-19 Pandemic on Firm Performance. Emerging Markets Finance and trade, 56(10), 2213–2230.
Stevens P. (1992). Applied Multivariate Statistics for the Social Sciences. NJ : Hillsdale.
Suhendry, W., Toni, N., & Simorangkir, E. N. (2021). Effect of debt to equity ratio and current ratio on company value with return on assets as intervening variable in consumer goods industrial companies listed on the Indonesia stock exchange for the 2015-2018 period. Journal of Economics, Finance and Management Studies, 4(8), 1444-1449.
Suherman. (2017). Factors Affecting Company Cash Holdings on the Indonesia Stock Exchange. Journal of Management Faculty of Economics, 21(3), 1-19.
Turnea, E. S., Nestian, S. A., Tită, S. M., Vodă, A. I., & Gută, A. L. (2020). Dismissals and temporary leaves in Romanian companies in the context of low demand and cash flow problems during the COVID-19 economic lockdown. Sustainability, 12(21), 1-22.
Vinod, B. (2020). The COVID-19 pandemic and airline cash flow. Journal of Revenue and Pricing Management, 19(1), 228–229.
Vito, A. D., & Gómez, J. P. (2020). Estimating the COVID-19 cash crunch: Global evidence and policy. Journal of Accounting and Public Policy, 39(2), 1-14.
Wibawa, B. M., & Nareswari, N. (2019). Cash Holding Management and Firm Performance: Empirical Evidence for Financially Constrained Firms in Indonesia. Advances in Economics, Business and Management Research, 135(3), 72-77.
Xu, J., & Jin, Z. (2022). Exploring the Impact of the COVID-19 Pandemic on Firms’ Financial Performance and Cash Holding: New Evidence from China’s Agri-food Sector. Agronomy, 12(8), 1-13.
Zhang, D., & Zheng, W. (2022). Does COVID-19 make the firms’ performance worse? Evidence from the Chinese listed companies. Economic Analysis and Policy, 74(1), 560–570.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2023 Journal of Accountancy and Management
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International License.
บทความที่ได้รับการตีพิมพ์เป็นลิขสิทธิ์ของวารสารการบัญชีและการจัดการ
ข้อความที่ปรากฏในบทความแต่ละเรื่องในวารสารวิชาการเล่มนี้เป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนแต่ละท่านไม่เกี่ยวข้องกับมหาวิทยาลัยมหาสารคาม และคณาจารย์ท่านอื่นๆในมหาวิทยาลัยฯ แต่อย่างใด ความรับผิดชอบองค์ประกอบทั้งหมดของบทความแต่ละเรื่องเป็นของผู้เขียนแต่ละท่าน หากมีความผิดพลาดใดๆ ผู้เขียนแต่ละท่านจะรับผิดชอบบทความของตนเองแต่ผู้เดียว
