ผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม ด้านสังคม ด้านการกำกับดูแลกิจการ ผลการดำเนินงานด้านการเงิน และราคาหลักทรัพย์ กรณีศึกษาบริษัทจดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทคัดย่อ

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ (1) เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแลกิจการที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ (2) เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของผลการดำเนินงานด้าน ESG แบบแยกรายมิติที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ (3) เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของผลการดำเนินงานด้านการเงินที่มีต่อราคาหลักทรัพย์ ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กรณีศึกษาจากบริษัทที่มีคะแนนสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแลกิจการที่ประเมินโดย London Stock Exchange Group ในช่วง พ.ศ. 2564–2566 จำนวน 387 รายปีบริษัท ใช้สถิติเชิงพรรณนา การวิเคราะห์ค่าสัมประสิทธิสหสัมพันธ์ และการวิเคราะห์สมการถดถอยเชิงเส้นพหุคูณ พร้อมทั้งทดสอบความทนทานของผลด้วยตัวแปรอิสระแบบหน่วงเวลา 1 ปี  ผลการศึกษาพบว่า ผลการดำเนินงานด้าน ESG มีความสัมพันธ์เชิงบวกต่อราคาหลักทรัพย์ หากผลการดำเนินงานด้าน ESG เพิ่มขึ้น 1 คะแนนสัมพันธ์กับราคาที่สูงขึ้น 1.11% และผลการดำเนินงานด้าน ESG ในปีก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 1 คะแนนสัมพันธ์กับราคาปีปัจจุบันที่สูงขึ้น 1.41% ขณะที่การวิเคราะห์รายมิติพบว่า ผลการดำเนินงานด้านสังคมและการกำกับดูแลกิจการ เพิ่มขึ้น 1 คะแนนสัมพันธ์กับราคาที่สูงขึ้น 0.80% นอกจากนี้ผลการดำเนินงานด้านการเงินพบว่า อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้น 1% สัมพันธ์กับราคาหลักทรัพย์ที่สูงขึ้น 2.43% และอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 1 บาทต่อหุ้นสัมพันธ์กับราคาที่สูงขึ้น 13.09% อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติสะท้อนว่าผลของผลการดำเนินงานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแลกิจการ (ESG) อาจทยอยส่งผ่านสู่ราคาหลักทรัพย์ในมิติเวลาด้วย ดังนั้น ผลการวิจัยชี้ว่าในบริบทตลาดทุนไทยมีผลการดำเนินงานด้านมิติสังคมการกำกับดูแลกิจการเป็นองค์ประกอบที่ตลาดตอบสนองชัดเจนกว่า และการใช้ตัวแปรหน่วงเวลาช่วยยืนยันความทนทานของข้อค้นพบในภาพรวม