การศึกษาผลตอบแทน ความเสี่ยงและประเมินมูลค่าของหลักทรัพย์กลุ่ม SETCLMV

บทคัดย่อ

การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ผลตอบแทนตามแบบจำลองประเมินราคาสินทรัพย์ทุนในกลุ่ม SETCLMV ประชากรที่ศึกษาคือหุ้นสามัญกลุ่ม SETCLMV จำนวนกลุ่มตัวอย่างทั้งหมด 47 หุ้น โดยนำข้อมูลราคาปิดรายเดือนของหุ้นสามัญกลุ่ม SETCLMV เป็นเวลา 60 เดือน ตั้งแต่เดือนมีนาคม พ.ศ.2560 ถึงเดือนมีนาคม พ.ศ.2565 มาคำนวณหาอัตราผลตอบแทนของตลาดและใช้อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี เพื่อเป็นตัวแทนของอัตราผลตอบแทนของหุ้นที่ปราศจากความเสี่ยง ตามทฤษฎีแบบจำลอง Capital Asset Pricing Model (CAPM) ผลการศึกษาพบว่า หุ้นสามัญกลุ่ม SETCLMV สัมประสิทธิ์เบต้า () น้อยกว่า 1 (< 1) มี 15 หุ้น มีค่าสัมประสิทธิ์เบต้า () เท่ากับ 1 (= 1) มี 1 หุ้น และมีค่าสัมประสิทธิ์เบต้า () มากกว่า 1 (> 1) มี 31 หุ้น โดยมีหุ้นสามัญ จำนวน 29 หุ้น ได้แก่ AJ, BBL, BCH, BDMS, BJC, CPF, DRT, INTUCH, KSL, MEGA, RATCH,  SCC, TASCO, TU, BCP, CBG, BH, CK, EGCO, GPSC, KBANK, KKP, MINT, PTT, PTTEP, PTTGC, RCL, SCCC, และTOP มีอัตราผลตอบแทนที่ต้องการของหลักทรัพย์ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (Undervalued) นักลงทุนสามารถลงทุนในหุ้นนี้ และมีหุ้นสามัญ จำนวน 18 หุ้น ได้แก่ AMATA, BANPU, BCPG, BPP, CKP, GLOBAL, GUNKUL, ICHI, IRPC, MAJOR, SAMART, SPRC, SUPER, THCOM, TK, TSTH, TWPC และ VNG มีอัตราผลตอบแทนที่ต้องการของหลักทรัพย์สูงกว่าที่ควรจะเป็น (Overvalued) นักลงทุนยังไม่ควรลงทุนในหุ้นนี้