อิทธิพลของโครงสร้างเงินทุนต่อผลการดำเนินงาน ผ่านมูลค่ากิจการของบริษัทจดำทะเบียน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทคัดย่อ

          การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ เพื่อศึกษาโครงสร้างเงินทุนที่มีอิทธิพลต่อผลการดำเนินงานผ่านมูลค่ากิจการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ตั้งแต่ปี 2563 - 2567 ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย แต่ไม่รวมกลุ่มธุรกิจการเงิน รวมทั้งสิ้น 936 รายปีรายบริษัท (firm-year) ถูกวิเคราะห์ทางสถิติการวิเคราะห์โมเดลสมการโครงสร้าง (Structural Equation Modeling : SEM) การวิเคราะห์เส้นทาง (Path Analysis)  ผลการศึกษาพบว่า โครงสร้างเงินทุนมีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และ Tobin’s Q มูลค่ากิจการมีอิทธิพลเชิงบวกกับอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และTobin’s Q โครงสร้างเงินทุนมีอิทธิพลต่ออัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ผ่านมูลค่ากิจการ โครงสร้างเงินทุนมีอิทธิพลเชิงบวกกับ Tobin’s Q ผ่านมูลค่ากิจการ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากิจการมีการก่อหนี้จากแหล่งภายนอกเพิ่มขึ้นจะทำให้กิจการมีต้นทุนของเงินทุนที่เกิดจากการก่อหนี้สูงขึ้น ซึ่งอาจทำให้สูงกว่าผลการดำเนินงานและมูลค่ากิจการที่สามารถสร้างได้ นอกจากนี้ยังพบว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมมีความสัมพันธ์กับมูลค่ากิจการผลการดำเนินงานและมูลค่ากิจการ โดยคาดว่าองค์กรต่างๆ จะสามารถนำผลการศึกษานี้ไปใช้ในไปวางแผนโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมเพื่อเพิ่มผลการดำเนิน อัตราส่วนราคาตลาดต่อมูลค่าตามบัญชีและมูลค่ากิจการ