The Relationship between Financial Restatements and Corporate Governance Mechanisms
Article Sidebar
Published:
Dec 29, 2021
Keywords:
Financial Restatements, Corporate Governance Mechanisms, Independence, Board of Directors
Main Article Content
Abstract
The objective of this research is to study the nature and reasons of financial restatements, to analyze the its relationship with corporate governance mechanisms of companies listed on the Stock Exchange of Thailand. The study uses secondary data collecting annual registration statements (Form 56-1) and the annual financial statements of 415 firm-years during the period 2016-2020. This research uses two types of research tools, checklist cards to examine and collect the nature and reasons of financial restatements and multiple regressions to analyze the data and to test the hypotheses. The results indicate that the characteristics of restated statements regarding costs and expenses are the highest, followed by investment, financing and income. During the period between 2016 and 2020, the adoption of new accounting standards was the highest cause of restatements, followed by the change in accounting policies and errors. However, there was no cause for financial restatements arising from fraud. In addition, the results of the analysis of the relationship of variables affecting the financial restatements found that the board independence and outside Blockholders can significantly reduce the financial restatements. In contrast, audit committees who have accounting knowledge and financial expertise significantly increased financial restatements. On the other hand, the research results did not find any relationship between the CEO duality and the financial restatements.
Article Details
Section
ResearchArticles
เนื้อหาและข้อมูลในบทความที่ลงตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นข้อคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความโดยตรงซึ่งกองบรรณาธิการวารสารไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยหรือร่วมรับผิดชอบใด ๆ
บทความ ข้อมูล เนื้อหา รูปภาพ ฯลฯ ที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารสภาวิชาชีพบัญชี หากบุคคลหรือหน่วยงานใดต้องการนำข้อมูลทั้งหมดหรือบางส่วนไปเผยแพร่ต่อหรือเพื่อกระทำการใดๆ จะต้องได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ก่อนเท่านั้น
References
เอกสารอ้างอิง
ภาษาไทย
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564). ข้อมูลบริษัทจดทะเบียน, .สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก http://ww.set.or.th/set
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2560). เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 8 เรื่อง นโยบายการบัญชี การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชีและข้อผิดพลาด. สภาวิชาชีพบัญชี ในพระบรมราชูปถัมภ์.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก https://www.tfac.or.th
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2561). เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 1 (ปรับปรุง 2561) เรื่อง การนําเสนองบการเงิน.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก https://www.tfac.or.th
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2563). มาตรฐานรายงานการเงินประเทศไทย. https://www.tfac.or.th/Article/Detail/119612.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564
สุฏิกา รักประสูติ. (2560). สาเหตุและลักษณะข้อมูลในการปรับงบการเงินย้อนหลังของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (กลุ่มทรัพยากร กลุ่มเทคโนโลยี และกลุ่มธุรกิจการเงิน. สุทธิปริทัศน์ ปีที่ 31 ฉบับที่ 99, 221-232.
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์. คู่มือกรรมการบริษัทจดทะเบียน เล่มที่ 1: บทบาทหน้าที่และความรับผิดชอบของกรรมการ และคณะกรรมการ.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก http://ww.set.or.th/set
ภาษาอังกฤษ
Abbott, J. P. (2004). Audit committee characteristics and restatements. Auditing, Vol. 23,
69-87.
Abdullah, S. (2002). Board of directors’ independence among Malaysian listed companies in an emerging economy. Utara Management Review, Vol. 3, 27-46.
Abdullah, S. (2004). Board composition, CEO duality and performance among Malaysian listed companies. Corporate Governance, Vol. 4, 47-61.
Admati, A. P. (1994). Large shareholder activism, risk sharing, and financial market equilibrium. Journal of Political Economy, Vol. 102, 1097-1130.
Agoglia, C. D. (2011). Principles-based versus rules-based accounting standards: the inluence of standard precision and audit committee strength oninancial reporting decisions. The Accounting Review, Vol. 86 No. 3, 747-767.
Agrawal, A. a. (2005). Corporate governance and accounting scandals. Journal of Law & Economics, Vol. 48, 371-406.
Altman, E. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. Journal of Finance, Vol. 23, 589-609.
Baber, W. K. (2005). Strong boards, management entrenchment and accounting restatement. working paper, George Washington University, Washington, DC, available at: http://zsbapp.baruch.cuny.edu/download/Accountancy/BKLJuly20.pdf.
Badertscher, B. &. (2011). Accounting restatements and the timeliness of disclosures. Accounting Horizons, 25(4), 609–629.
Bai, C. L. (2004). Corporate governance and market valuation in China. Journal of Comparative Economics, 32 (4), 599-612.
Balasubramanian, N. B. (2010). The relation between firm-level corporate governance and market value: A case study of India. Emerging Markets Review 11 (4), 319-400.
Baliga, B. M. (1996). CEO duality and firm performance: What’s the fuss. Strategic Management Journal, 17, 41-53.
Beasley, M. (1996). An empirical analysis of the relation between the board of director composition and financial statement fraud. The Accounting Review, Vol. 71, 443-465.
Bedard, J. C. (2004). The effect of audit committee expertise, independence, and activity earnings management. Journal of Practice & Theory, 13-35.
Beikpe, K. a. (2002). THE RELATIONSHIP BETWEEN BOARD SIZE, BOARD COMPOSITION, CEO. University of Stellenbosch Business School (USB).
Chtourou, S. B. (2001). Corporate governance and earnings management. working paper, Universite Laval, Quebec.
Collins, D. P. (2012). Rules-based and principles-based accounting. AccountingHorizons, Vol. 26 No. 4, 681-705.
Dechow, P. G. (2011). Predicting Material Accounting Misstatements. Contemporary accounting research, 17-82.
Dechow, P. S. (1996). Causes and consequences of earnings manipulation: an analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary Accounting Research, Vol. 13, 1-36.
DeFond, M. a. (1991). Incidence and circumstances of accounting errors. The Accounting Review, Vol. 66, 643-655.
Efendi, J. S. (2004). Why do corporate managers misstate financial statements? The role of option compensation, corporate governance and other factors. working paper, Texas A&M University, College Station, TX, May 17.
Fallahpour, S. (2004). Behavioral finance. Journal A different approach in financial arena. Tehran University Financial Researches Quarterly, 77-106.
Fama, E. a. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law & Economics, Vol. 26, 301-326.
GAO. (2006). Financial Restatement Database. Report 06-1053R, Government Printing Office,.
Gentry et al. (1999). Cash conversion cycle and firm's performance of Japanese firms. Asian Review of Accounting 19(September), 147-156.
Group, H. C. (2003). An Analysis of Restatement Matters: Rules, Errors, Ethics, for the Five Years Ended December 31. Huron Consulting Group LLC, Chicago, IL,available at: www.huronconsultinggroup.com/about.aspx .
Hermalin, B. a. (1991). The determinants of board composition. Journal of Economics, Vol. 19, 589-606.
Huddart, S. (1993). The effects of a large shareholder on corporate value. Management Science, Vol. 39, 1407-1421.
Jensen, M. a. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, 305-360
John, K. &. (1998). Corporate governance and board effectiveness. Journal of Banking & Finance, 22, 371-403.
Kinney, W. P. (1989). Auditor independence, non-audit services, and restatements: Was the US government right? Journal of Accounting Research, Vol. 42, pp. 561-88.
Klein, A. (2002). Audit committee, board of director characteristics and earnings management. Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, 375-400.
Kosnik, R. (1987). Greenmail: a study of board performance in corporate governance. Administrative Science Quarterly, Vol. 32, 163.
La Porta, R. L.-d.-S. (1999). Corporate ownership around the world. Journal of Finance, Vol. 54, 471-518.
Maug, E. (1998). Large shareholders as a monitor: is there a trade-off between liquidity and control? Journal of Finance, Vol. 53, 65-98.
Myers, J. M. (2004). Mandatory auditor rotation: evidence from restatements. working paper, University of Southern California, Los Angeles, CA, available at: http://ssrn.com/abstract¼443980.
Noe, T. (2002). Institutional activism and financial market structure. Review of Financial Studies, Vol. 15, 289-319.
Palmrose, Z. a. (2000). Restated financial statements and auditor litigation. working paper, University of Southern California, Los Angeles, CA, available at: http://ssrn.com/abstract¼248455 .
Peasnell, K. P. (2005). Board monitoring and earnings management do outside directors influence abnormal accruals? Journal ofBusiness Finance&Accounting, Vol. 32, 1311.
Persons, O. (2005). The relation between the new corporate governance rules and the likelihood of financial statement fraud. Review of Accounting and Finance, Vol. 4, 125-148.
Richardson, S. T. (2002). Predicting earnings management: the case of earnings restatement. working paper, University of Pennsylvania, Pennsylvania, available at: http//ssrn.com.abstract¼338681 (accessed October 15, 2007).
Scholz, S. (2014). Financial Restatement Trends in the United States:2003-2021.
Shleifer, A. a. (1986). Large shareholders and corporate control. Journal of Political Economy, Vol. 94, 461-488.
Shleifer, A. a. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, Vol. 52, 737-783.
Sridharan, U. C. (2002). Financial statement transparency and auditor responsibility: Enron and Andersen. International Journal of Auditing, Vol. 6, 277-286.
Weisbach, M. (1988). Outside directors and CEO turnover. Journal of Financial Economics Vol. 20, 431-460.
Wu, X. W. (2011). The Quality of financial reporting in China: An examination from and accounting restatement perspective. China Journal of Accounting Research 4, 167-196.
Yeo, H. T. (2002). Corporate ownership structure and the informativeness of earnings. Journal of Business Finance&Accounting, Vol. 29, 833-863.
ภาษาไทย
ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (2564). ข้อมูลบริษัทจดทะเบียน, .สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก http://ww.set.or.th/set
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2560). เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 8 เรื่อง นโยบายการบัญชี การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชีและข้อผิดพลาด. สภาวิชาชีพบัญชี ในพระบรมราชูปถัมภ์.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก https://www.tfac.or.th
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2561). เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 1 (ปรับปรุง 2561) เรื่อง การนําเสนองบการเงิน.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก https://www.tfac.or.th
สภาวิชาชีพบัญชีในพระบรมราชูปถัมภ์. (2563). มาตรฐานรายงานการเงินประเทศไทย. https://www.tfac.or.th/Article/Detail/119612.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564
สุฏิกา รักประสูติ. (2560). สาเหตุและลักษณะข้อมูลในการปรับงบการเงินย้อนหลังของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (กลุ่มทรัพยากร กลุ่มเทคโนโลยี และกลุ่มธุรกิจการเงิน. สุทธิปริทัศน์ ปีที่ 31 ฉบับที่ 99, 221-232.
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์. คู่มือกรรมการบริษัทจดทะเบียน เล่มที่ 1: บทบาทหน้าที่และความรับผิดชอบของกรรมการ และคณะกรรมการ.สืบค้นเมื่อ 30 เมษายน 2564 จาก http://ww.set.or.th/set
ภาษาอังกฤษ
Abbott, J. P. (2004). Audit committee characteristics and restatements. Auditing, Vol. 23,
69-87.
Abdullah, S. (2002). Board of directors’ independence among Malaysian listed companies in an emerging economy. Utara Management Review, Vol. 3, 27-46.
Abdullah, S. (2004). Board composition, CEO duality and performance among Malaysian listed companies. Corporate Governance, Vol. 4, 47-61.
Admati, A. P. (1994). Large shareholder activism, risk sharing, and financial market equilibrium. Journal of Political Economy, Vol. 102, 1097-1130.
Agoglia, C. D. (2011). Principles-based versus rules-based accounting standards: the inluence of standard precision and audit committee strength oninancial reporting decisions. The Accounting Review, Vol. 86 No. 3, 747-767.
Agrawal, A. a. (2005). Corporate governance and accounting scandals. Journal of Law & Economics, Vol. 48, 371-406.
Altman, E. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. Journal of Finance, Vol. 23, 589-609.
Baber, W. K. (2005). Strong boards, management entrenchment and accounting restatement. working paper, George Washington University, Washington, DC, available at: http://zsbapp.baruch.cuny.edu/download/Accountancy/BKLJuly20.pdf.
Badertscher, B. &. (2011). Accounting restatements and the timeliness of disclosures. Accounting Horizons, 25(4), 609–629.
Bai, C. L. (2004). Corporate governance and market valuation in China. Journal of Comparative Economics, 32 (4), 599-612.
Balasubramanian, N. B. (2010). The relation between firm-level corporate governance and market value: A case study of India. Emerging Markets Review 11 (4), 319-400.
Baliga, B. M. (1996). CEO duality and firm performance: What’s the fuss. Strategic Management Journal, 17, 41-53.
Beasley, M. (1996). An empirical analysis of the relation between the board of director composition and financial statement fraud. The Accounting Review, Vol. 71, 443-465.
Bedard, J. C. (2004). The effect of audit committee expertise, independence, and activity earnings management. Journal of Practice & Theory, 13-35.
Beikpe, K. a. (2002). THE RELATIONSHIP BETWEEN BOARD SIZE, BOARD COMPOSITION, CEO. University of Stellenbosch Business School (USB).
Chtourou, S. B. (2001). Corporate governance and earnings management. working paper, Universite Laval, Quebec.
Collins, D. P. (2012). Rules-based and principles-based accounting. AccountingHorizons, Vol. 26 No. 4, 681-705.
Dechow, P. G. (2011). Predicting Material Accounting Misstatements. Contemporary accounting research, 17-82.
Dechow, P. S. (1996). Causes and consequences of earnings manipulation: an analysis of firms subject to enforcement actions by the SEC. Contemporary Accounting Research, Vol. 13, 1-36.
DeFond, M. a. (1991). Incidence and circumstances of accounting errors. The Accounting Review, Vol. 66, 643-655.
Efendi, J. S. (2004). Why do corporate managers misstate financial statements? The role of option compensation, corporate governance and other factors. working paper, Texas A&M University, College Station, TX, May 17.
Fallahpour, S. (2004). Behavioral finance. Journal A different approach in financial arena. Tehran University Financial Researches Quarterly, 77-106.
Fama, E. a. (1983). Separation of ownership and control. Journal of Law & Economics, Vol. 26, 301-326.
GAO. (2006). Financial Restatement Database. Report 06-1053R, Government Printing Office,.
Gentry et al. (1999). Cash conversion cycle and firm's performance of Japanese firms. Asian Review of Accounting 19(September), 147-156.
Group, H. C. (2003). An Analysis of Restatement Matters: Rules, Errors, Ethics, for the Five Years Ended December 31. Huron Consulting Group LLC, Chicago, IL,available at: www.huronconsultinggroup.com/about.aspx .
Hermalin, B. a. (1991). The determinants of board composition. Journal of Economics, Vol. 19, 589-606.
Huddart, S. (1993). The effects of a large shareholder on corporate value. Management Science, Vol. 39, 1407-1421.
Jensen, M. a. (1976). Theory of the firm: managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, Vol. 3, 305-360
John, K. &. (1998). Corporate governance and board effectiveness. Journal of Banking & Finance, 22, 371-403.
Kinney, W. P. (1989). Auditor independence, non-audit services, and restatements: Was the US government right? Journal of Accounting Research, Vol. 42, pp. 561-88.
Klein, A. (2002). Audit committee, board of director characteristics and earnings management. Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, 375-400.
Kosnik, R. (1987). Greenmail: a study of board performance in corporate governance. Administrative Science Quarterly, Vol. 32, 163.
La Porta, R. L.-d.-S. (1999). Corporate ownership around the world. Journal of Finance, Vol. 54, 471-518.
Maug, E. (1998). Large shareholders as a monitor: is there a trade-off between liquidity and control? Journal of Finance, Vol. 53, 65-98.
Myers, J. M. (2004). Mandatory auditor rotation: evidence from restatements. working paper, University of Southern California, Los Angeles, CA, available at: http://ssrn.com/abstract¼443980.
Noe, T. (2002). Institutional activism and financial market structure. Review of Financial Studies, Vol. 15, 289-319.
Palmrose, Z. a. (2000). Restated financial statements and auditor litigation. working paper, University of Southern California, Los Angeles, CA, available at: http://ssrn.com/abstract¼248455 .
Peasnell, K. P. (2005). Board monitoring and earnings management do outside directors influence abnormal accruals? Journal ofBusiness Finance&Accounting, Vol. 32, 1311.
Persons, O. (2005). The relation between the new corporate governance rules and the likelihood of financial statement fraud. Review of Accounting and Finance, Vol. 4, 125-148.
Richardson, S. T. (2002). Predicting earnings management: the case of earnings restatement. working paper, University of Pennsylvania, Pennsylvania, available at: http//ssrn.com.abstract¼338681 (accessed October 15, 2007).
Scholz, S. (2014). Financial Restatement Trends in the United States:2003-2021.
Shleifer, A. a. (1986). Large shareholders and corporate control. Journal of Political Economy, Vol. 94, 461-488.
Shleifer, A. a. (1997). A survey of corporate governance. Journal of Finance, Vol. 52, 737-783.
Sridharan, U. C. (2002). Financial statement transparency and auditor responsibility: Enron and Andersen. International Journal of Auditing, Vol. 6, 277-286.
Weisbach, M. (1988). Outside directors and CEO turnover. Journal of Financial Economics Vol. 20, 431-460.
Wu, X. W. (2011). The Quality of financial reporting in China: An examination from and accounting restatement perspective. China Journal of Accounting Research 4, 167-196.
Yeo, H. T. (2002). Corporate ownership structure and the informativeness of earnings. Journal of Business Finance&Accounting, Vol. 29, 833-863.
