ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนของกิจการต่อมูลค่ากิจการ และความสามารถในการทำกำไรของบริษัทที่จดทะเบียน ในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ของโครงสร้างทุนต่อมูลค่ากิจการและความสามารถในการทำกำไร การศึกษานี้วิเคราะห์ข้อมูล 491 ตัวอย่างจาก 125 บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ ในช่วงปี พ.ศ. 2555-2559 ผลการศึกษาพบว่าโครงสร้างทุนซึ่งวัดด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์มีความสัมพันธ์เชิงบวกต่อมูลค่ากิจการ และมีความสัมพันธ์เชิงลบต่อความสามารถในการทำกำไร กล่าวคือ การก่อหนี้จะทำให้กิจการได้รับประโยชน์ทางภาระภาษีที่ลดลง (Tax shield) ทำให้ภาระทางการเงินลดลง ส่งผลให้มูลค่ากิจการเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อกิจการสามารถสร้างผลตอบแทนได้ต่ำกว่าภาระต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจึงทำให้ความสามารถในการทำกำไรลดลง
Article Details
เนื้อหาและข้อมูลในบทความที่ลงตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นข้อคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความโดยตรงซึ่งกองบรรณาธิการวารสารไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยหรือร่วมรับผิดชอบใด ๆ
บทความ ข้อมูล เนื้อหา รูปภาพ ฯลฯ ที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารสภาวิชาชีพบัญชี หากบุคคลหรือหน่วยงานใดต้องการนำข้อมูลทั้งหมดหรือบางส่วนไปเผยแพร่ต่อหรือเพื่อกระทำการใดๆ จะต้องได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ก่อนเท่านั้น
References
คมกริช สิงห์ใจ. (2550). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรและโครงสร้างเงินทุน. (การศึกษาค้นหว้าอิสระปริญญาบัญชีมหาบัณฑิต). มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์. กรุงเทพมหานคร.
นพรัตน์ ทรัพย์อดุลชัย. (2547). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างทางการเงินและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (การศึกษาค้นคว้าอิสระปริญญาบริหารธุรกิจมหาบัณฑิต). มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์. กรุงเทพมหานคร.
รัฐติพร กมลกิจเจริญ. (2552). ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนและความสามารถในการทำกำไรของ บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (การศึกษาค้นคว้าอิสระปริญญาบริหารธุรกิจมหา บัณฑิต). มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์. กรุงเทพมหานคร.
วรภพ เสือพลาย. (2554). ความสัมพันธ์ระหว่างคุณภาพกำไรกับมูลค่าบริษัท. (การศึกษาค้นคว้าอิสระปริญญาบัญชีมหาบัณฑิต). มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์. กรุงเทพมหานคร.
ภาษาอังกฤษ
Abor, J. (2005). The effect of capital structure on profitability: empirical analysis of listed firms in Ghana. Journal of Risk Finance, 6(5), 438-45.
Abor, J. (2007). Debt policy and performance of SMEs evidence from Ghana and South Africa firms. Journal of Risk Finance, 8(4), 364-79.
Al-Najjar, B. & Anfimiadou, A. (2012). Environment policies and firm value. Business Strategy and the Environment, 21(1), 49-59.
Brealey, R.A. and Myer S.C. (2003). Principles of Corporate Finance, international ed., McGraw-Hill, Boston, MA.
Fama, E.F. and French, K.R. (1998). Taxes, financing decisions, and firm value. Journal of Finance, 53(3), 819-43.
Friend, I. and Lang, H.P. (1998). An empirical test of the impact of managerial self-interest on corporate capital structure. Journal of Finance, 43(2). 271-81.
Gleason, K.C., Mathur, L.K. and Mathur, I. (2000). The interrelationship between culture, capital structure, and performance: evidence from European retailers. Journal of Business Research, 50(2), 185-91.
Kester, W.C. (1986). Capital and ownership structure: a comparison of United States and Japanese manufacturing corporations. Financial Management, 15(1), 5-16.
Krishman, S.V. & Moyer, C.R. (1997). Performance, capital structure and home country: an analysis of Asian corporations. Global Finance Journal, 8(1), 129-43.
Lins, K. (2003). Equity Ownership and Firm Value in Emerging Markets. Journal of
Financial and Quantitative Analysis, 38(1), 159-184.
Majumdar, S.K. & Chhibber, P. (1999). Capital structure and performance: evidence from a transition economy on an aspect of corporate governance. Public Choice, 98(3-4), 87-305.
Mesquita, J.M.C. & Lara, J.E. (2003). Capital structure and profitability: The Brazilian case. Academy of Business and Administration Sciences Conference, Vancouver, July 11-13.
Osazuwa, N.P. & Che-Ahmad, A. (2016). The moderating effect of profitability and leverage on the relationship between eco-efficiency and firm value in publicly traded Malaysian firms. Social Responsibility Journal, 12(2), 295-306.
Rajan, R.G. & Zingales, L. (1995). What do we know about capital structure? Some evidence from international data. Journal of Finance, 50(5), 1421-60.
Rountree, B., Weston, J., and Allayannis, G. (2008). Do Investors Value Smooth Performance?. Journal of Financial Economic, 90(3), 237-257.
Stulz, R. (1990). Managerial Discretion and optimal financing policies. Journal of Financial Economics, 26(1), 3-27.
Wald, J.K. (1999). How firm characteristics affect capital structure: an international comparison. Journal of Financial Research, 22(2), 161-87.
Weston, J.F. & Brigham, E.F. (1992). Essentials of Managerial Finance. The Dryden Press, Hinsdale, IL.