ประเภทของรายงาน ESG ที่มีอิทธิผลต่อความสัมพันธ์ระหว่าง ESG Scores กับปฏิกิริยาตลาดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาอิทธิพลของประเภทของรายงาน ESG ที่ส่งผลต่อความสัมพันธ์ระหว่าง ESG Scores กับปฏิกิริยาตลาดของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยกลุ่มตัวอย่างของการศึกษาครั้งนี้คือบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยระหว่างปี 2560 – 2566 และใช้การวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณเป็นเครื่องมือในการทดสอบสมมติฐาน ผลการทดสอบอิทธิพลปฏิสัมพันธ์ระหว่างรายงาน ESG Scores กับประเภทของรายงาน พบความสัมพันธ์เชิงลบกับปฏิกิริยาตลาด แสดงให้เห็นว่ารายงาน ESG ที่นำเสนอในรายงานการพัฒนาสู่ความยั่งยืนช่วยลดความไม่สมมาตรของข้อมูล ทำให้นักลงทุนมีข้อมูลที่ถูกต้องและเพียงพอที่จะนำมาใช้ประกอบการตัดสินใจในการลงทุน จากผลการศึกษาดังกล่าวหน่วยงานกำกับดูแลจึงควรให้ความสำคัญกับนโยบายและแนวทางปฏิบัติเกี่ยวกับการรายงานความยั่งยืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยอย่างชัดเจน เพื่อให้ข้อมูลประกอบการตัดสินใจเชิงเศรษฐกิจสำหรับนักลงทุนรวมถึงผู้ที่สนใจศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับรายงาน ESG สามารถนำข้อมูลเหล่านั้นไปใช้ประโยชน์ได้อย่างเต็มประสิทธิภาพ
Article Details
เนื้อหาและข้อมูลในบทความที่ลงตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นข้อคิดเห็นและความรับผิดชอบของผู้เขียนบทความโดยตรงซึ่งกองบรรณาธิการวารสารไม่จำเป็นต้องเห็นด้วยหรือร่วมรับผิดชอบใด ๆ
บทความ ข้อมูล เนื้อหา รูปภาพ ฯลฯ ที่ได้รับการตีพิมพ์ในวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ถือเป็นลิขสิทธิ์ของวารสารสภาวิชาชีพบัญชี หากบุคคลหรือหน่วยงานใดต้องการนำข้อมูลทั้งหมดหรือบางส่วนไปเผยแพร่ต่อหรือเพื่อกระทำการใดๆ จะต้องได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากวารสารสภาวิชาชีพบัญชี ก่อนเท่านั้น
References
Albitar, K., Hussainey, K., Kolade, N., & Gerged, A.M. (2020). ESG disclosure and firm performance before and after IR: The moderating role of governance mechanisms. International Journal of Accounting & Information Management, 28(3), 429-444.
Almeyda, R., & Darmansyah, A. (2019). The influence of environmental, social, and governance (ESG) disclosure on firm financial performance. IPTEK Journal of Proceedings Series, 5(5), 278-290.
Aouadi, A., & Marsat, S. (2018). Do ESG controversies matter for firm value? Evidence from international data. Journal of Business Ethics, 151(4), 1027-1047.
Arkan, T. (2016). The importance of financial ratios in predicting stock price trends: A case study in emerging markets. Finanse Rynki Finansowe Ubezpieczenia, 1(79), 13–26.
Bae, K., Ghoul, S.E., Gong, Z., & Guedhami, O. (2021). Does CSR matter in times of crisis? Evidence from the COVID-19 pandemic. Journal of Corporate Finance, 67(4), 1-18.
Bahadori, N., Kaymak, T., & Seraj, M. (2021). Environmental, social, and governance factors in emerging markets: The impact on firm performance. Journal of Finance, 4(4), 411-422.
Berg, F., Koelbel, J. & Rigobon, R. (2022). Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings. Review of Finance, 26(6), 1315-1344.
Bernardi, C., & Stark, A. (2018). Environmental, social and governance disclosure, integrated reporting and the accuracy of analyst forecasts. The British Accounting Review, 50(1), 16-31.
Bruder, B., Yazid, C., Deixonne, F., & Zheng, B. (2019). Integration of ESG in asset allocation. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3473874
Chantabutr, P., Wuttichindanon, S., & Thirathon, U. (2020). The study on nonlinear impact of CSR on firm market value. Chulalongkorn Business Review, 42(4). 22-43.
Christensen, H.B., Hail, L., & Leuz, C. (2021). Mandatory CSR and sustainability reporting: Economic analysis and literature review. Review of Accounting Studies, 26(3), 1176–1248.
Cui, J., Jo, H., & Na, H. (2018). Does corporate social responsibility affect information asymmetry? Journal of Business Ethics, 148(3), 549–572
Dahiya, M., & Singh, S. (2021). The linkage between CSR and cost of equity: an Indian perspective. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, 12(3), 499-521.
de Vincentiis, P., (2022). Do international investors care about ESG news? Qualitative Research in Financial Markets, 15(4), 572-588.
Do, Y., & Kim, S. (2020). Do higher-rated or enhancing ESG of firms enhance their long–term sustainability? Evidence from market returns in Korea. Sustainability, 12(7), 1-22.
Escrig-Olmedo, E., Fernandez-Izquierdo, M.A., Ferrero-Ferrero, I., Rivera-Lirio, J.M. & MuñozTorres, M.J. (2019). Rating the raters: evaluating how ESG rating agencies integrate sustainability principles. Sustainability, 11(3), 915-931.
Fiori, G., Donato, F.di, & Izzo, M.F. (2015). Corporate social responsibility and stock prices: A study on the Italian market. Corporate Ownership and Control, 12(2), 584–666.
García‐Sánchez, I., Hussain, N., Martínez‐Ferrero, J., & Ruiz‐Barbadillo, E. (2019). Impact of disclosure and assurance quality of corporate sustainability reports on access to finance. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 26(4), 832-848.
Giudice, A., & Rigamonti, S. (2020). Does audit improve the quality of ESG scores? Evidence from corporate misconduct. Sustainability, 12(14), 5670-5686.
Grougiou, V., Dedoulis, E., & Leventis, S. (2016). Corporate social responsibility reporting and organizational stigma: The case of “Sin” industries. Journal of Business Research, 69(2), 905-914.
Harasheh, M., & Provasi, R. (2022). A need for assurance: Do internal control systems integrate environmental, social, and governance factors? Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 30(1), 384-401.
Izcan, D., & Bektas, E. (2022). The relationship between ESG scores and firm - specific risk of Eurozone banks. Sustainability, 14(14), 8619-8640.
James, G., Witten, D., Hastie, T., Tibshirani, R. (2021). An Introduction to Statistical Learning. Springer Texts in Statistics. Springer, New York, NY.
Ji, Y., Xu, W., Zhao, O., & Ji, Z. (2023). ESG disclosure and investor welfare under asymmetric information and imperfect competition. Pacific-Basin Finance Journal, 78(2), 101982-101996.
Khatib, S.F., Abdullah, D.F., Elamer, A., & Hazaea, S.A. (2022). The development of corporate governance literature in Malaysia: A systematic literature review and research agenda. Corporate Governance, 22(5), 1026–1053.
Kim, Y., Li, H., & Li, S. (2016). Corporate social responsibility and stock price crash risk. Journal of Banking and Finance, 43(1), 1-13.
Kim, W.S., Park, K., & Lee, S.H. (2018). Corporate social responsibility, ownership structure, and firm value: Evidence from Korea. Sustainability, 10(7), 1-20.
Lee, M.T. (2016). Corporate social responsibility and stock price crash risk: Evidence from an Asian emerging market. Managerial Finance, 42(10), 963-979.
Lo, K.Y., & Kwan, C.L. (2017). The effect of environmental, social, governance and sustainability initiatives on stock value – examining market response to initiatives undertaken by listed companies. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. 24(6), 606-619.
Luckanapisaste, S., Sutthachai, S., & Likitwongkajon, N. (2019). The relationship between management's stock options and firm's profitability. Journal of Accounting Profession, 15(17), 32-48.
Maroun, W. (2019). Does external assurance contribute to higher quality integrated reports? Journal of Accounting and Public Policy, 38(4), 1-23.
Muslu, V., Mutlu, S., Radhakrishnan, S., & Tsang, A. (2019). Corporate social responsibility report narratives and analyst forecast accuracy. Journal of Business Ethics, 154(4), 1119–1142.
Nollet, J., Filis, G., & Mitrokostas, E. (2016). Corporate social responsibility and financial performance: A non-linear and disaggregated approach. Economic Modelling, 52(1), 400-407.
Ould Daoud Ellili, N. (2020). Environmental, social, and governance disclosure, ownership structure and cost of capital: Evidence from the UAE. Sustainability, 12(18), 1-23.
Pollard, J., Sherwood, M., & Klobus, R. (2018). Establishing ESG as risk premia. Journal of Investment Management, 16(1), 1-12.
Pulino, S.C., Ciaburri, M., Magnanelli, B.S., & Nasta, L. (2022). Does ESG disclosure Influence firm performance? Sustainability, 14(13), 1-18.
Rapan, C.M., Banta, V.C., Manea, A., & Aridah, M.W. (2022). Value relevance of ESG scores: Evidence from European stock exchange markets. Oblik i finansi, 2(96). 68-75.
Refinitiv. (2023). Refinitiv ESG company scores. Retrieved from https://www.refinitiv.com/en/sustainable-finance/esg-scores#company-esg-scores
SDR. (2022). Sustainable Development Report 2022. Retrieved from https://dashboards.sdgindex.org/rankings
Shakil, M.H., Tasnia, M., & Mostafiz, M.I. (2020). Board gender diversity and environmental, social and governance performance of US banks: Moderating role of environmental, social and corporate governance controversies. International Journal of Bank Marketing, 39(4), 661-677.
Shanaev, S., & Ghimire, B. (2022). When ESG meets AAA: The effect of ESG rating changes on stock returns. Finance Research Letters, 46(4), 102302.
Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Spence, M., (2002). Signaling in retrospect and the informational structure of markets. American Economic Review, 92(3), 434–459.
Stevens, J. (1992). Applied multivariate statistics for the social sciences (2nd ed.). Hillsdale, NJ: Earlbaum.
Suttipun, M., & Yordudom, T. (2021). Impact of environmental, social and governance disclosures on marketreaction: An evidence of top 50 companies listed from Thailand. Journal of Financial Reporting and Accounting, 20(3), 753-767.