ความสัมพันธ์ระหว่างคุณลักษณะของคณะกรรมการบริษัทกับการถือครองเงินสดภายใต้วงจรชีวิตธุรกิจที่แตกต่างกันของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างคุณลักษณะของคณะกรรมการบริษัทกับการถือครองเงินสดภายใต้วงจรชีวิตธุรกิจที่แตกต่างกันของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยมีวงจรชีวิตธุรกิจเป็นตัวแปรกำกับ ระหว่างปี พ.ศ. 2555 - 2559 จำนวนข้อมูลทั้งหมด 1,698 ตัวอย่าง โดยใช้การวิเคราะห์ถดถอยเชิงพหุแบบ Fixed Effects Model ผลการศึกษาพบว่า การควบรวมตำแหน่งผู้จัดการใหญ่และประธานกรรมการในบุคคลเดียวกัน ซึ่งวัดค่าโดยแทนด้วย 1 หากมีการควบรวมตำแหน่งผู้จัดการใหญ่และประธานกรรมการในบุคคลเดียวกัน แทนด้วย 0 ในกรณีอื่น และการประชุมของคณะกรรมการบริษัทซึ่งวัดค่าโดยจำนวนครั้งการประชุมของคณะกรรมการบริษัท มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับการถือครองเงินสดของบริษัท สำหรับตัวแปรควบคุมอื่น ๆ ได้แก่ ขนาดของบริษัท ภาระหนี้สินของบริษัท สภาพคล่องของบริษัท และเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร มีความสัมพันธ์กับการถือครองเงินสดของบริษัท ทั้งนี้ จากการศึกษานี้ไม่พบผลกระทบเชิงกำกับของวงจรชีวิตธุรกิจที่มีต่อความสัมพันธ์ระหว่างคุณลักษณะของคณะกรรมการบริษัทกับการถือครองเงินสดของบริษัท
Article Details
References
2. Dickinson, V. (2011). Cash flow patterns as a proxy for firm life cycle. The Accounting Review, 86(6), 1969-1994.
3. Drobetz, W., Halling, M. and Schroder, H. (2015). Corporate life-cycle dynamics of cash holdings. Retrieved June 12, 2017, from https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2578315
4. Eamsherangkoon, S. (2008). Corporate cash holdings, earnings management and corporate governance: Evidence from Thailand. Master thesis, M.S., Chulalongkorn University, Bangkok.
5. Gill, A. and Shah, C. (2012). Determinants of corporate cash holdings: Evidence from Canada. International Journal of Economics and Finance, 4(1), 70-79.
6. Gujarati, D. N. (2004). Basic Econometrics, (4th ed.). NewYork: Te McGraw-Hill Companies.
7. Harford, J., Mansi, S. A. and Maxwell, W. F. (2008). Corporate governance and firm cash holdings in the US. Journal of Financial Economics, 87(3), 535-555.
8. Hsu, W. Y., Huang, Y. and Lai, G. (2015). Corporate governance and cash holdings: Evidence from the US property–liability insurance industry. Journal of Risk and Insurance, 82(3), 715-748.
9. Keynes, J. M. (1936). The general theory of employment, interest and money. London: McMillan.
10 .Khan, A., Bibi, M. and Tanveer, S. (2016). The impact of corporate governance on cash holdings: A comparative study of the manufacturing and service industry. Financial Studies, 20(3), 40-79.
11. Kuan, T. H., Li, C. S. and Liu, C. C. (2012). Corporate governance and cash holdings: A quantile regression approach. International Review of Economics and Finance, 20(4), 303-314.
12. Lee, K. W. and Lee, C. F. (2009). Cash holdings, corporate governance structure and firm valuation. Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies, 12(03), 475-508.
13. Limsakul, N. (2015). The relationship between structure of shareholders and cash holding of registered companies in the Stock Exchange of Thailand. Master thesis, M.B.A., Burapha University, Chon Buri.
14. Liu, Q., Luo, T. and Tian, G. G. (2015). Family control and corporate cash holdings: Evidence from China. Journal of Corporate Finance, 21(2), 220-245.
15. Luo, Q. and Hachiya, T. (2005). Corporate governance, cash holdings, and firm value: Evidence from Japan. Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies, 8(04), 613-636.
16. Masood, A. and Shah, A. (2014). Corporate governance and cash holdings in listed non-financial firms of Pakistan. Business Review, 9(2), 48-73.
17. Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R. and Williamson, R. (1999). The determinants and implications of corporate cash holdings. Journal of Financial Economics, 52(1), 3-46.
18. Sheikh, N. A. and Khan, M. I. (2015). The impact of board attributes and insider ownership on corporate cash holdings: Evidence from Pakistan. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, 9(1), 52-68.
19. Steyn-Bruwer, B. W. and Hamman, W. D. (2005). Cash flow patterns in listed South African industrial companies. Meditari Accountancy Research, 13(1), 1-17.
20. Utaipattanasak, R. (2016). Relationship between cash holdings and firm value: Evidence from the Stock Exchange of Thailand. Independent study, M.S., Thammasat University, Bangkok.