การตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อการประกาศจ่ายเงินปันผล การศึกษาผลของการจ่ายเงินปันผลที่เปลี่ยนแปลงจากงวดก่อนหน้า และผลของการจ่ายเงินปันผลที่ต่างจากการพยากรณ์
Article Sidebar
Main Article Content
บทคัดย่อ
การศึกษานี้ได้ศึกษาการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อข่าวสารการประกาศจ่ายเงินปันผลของหลักทรัพย์ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย จากงานวิจัยที่ผ่านมาได้มีการนำเสนออย่างแพร่หลายของการใช้การจ่ายเงินปันผลที่เปลี่ยนแปลงไปจากงวดก่อนหน้าเป็นตัวทดสอบผลกระทบของการประกาศจ่ายเงินปันผล การค้นคว้านี้ได้เพิ่มตัวแปรการจ่ายเงินปันผลที่ต่างจากการพยากรณ์เป็นตัวแทนของการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อการประกาศจ่ายเงินปันผล ซึ่งเป็นผลต่างจากการจ่ายเงินปันผลจริงกับเงินปันผลที่ได้จากการพยากรณ์ของนักวิเคราะห์จากฐานข้อมูล I/B/E/S ใช้ข้อมูลจำนวน 84 หลักทรัพย์จากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยในช่วงปี พ.ศ. 2553 ถึงปี พ.ศ.2557 การศึกษานี้ได้ทำการศึกษาถึงผลกระทบของข่าวสารการประกาศจ่ายเงินปันผลในช่วงก่อนและหลังการประกาศจ่ายเงินปันผล 1 วัน 3 วัน 10 วัน และ 30 วัน
ผลการศึกษาพบว่าปัจจัยการจ่ายเงินปันผลที่เปลี่ยนแปลงไปจากงวดก่อนหน้าสามารถใช้อธิบายการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อข่าวสารการจ่ายเงินปันผลได้ดีกว่าการจ่ายเงินปันผลที่ต่างจากการพยากรณ์ และ พบว่าไม่มีการตอบสนองของราคาหลักทรัพย์ต่อข่าวสารการประกาศจ่ายเงินปันผลในช่วงก่อนและหลังการประกาศจ่ายเงินปันผล 3 วัน 10 วัน และ 30 วัน โดยพบการตอบสนองของข่าวสารการจ่ายเงินปันผลเฉพาะช่วงก่อนและหลังการประกาศจ่ายเงินปันผล 1 วันเท่านั้น
Article Details
References
ฐาณิต อภิเชษฐ์โยธา. (2554). ความสัมพันธ์ของการเปลี่ยนแปลงเงินปันผลกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (การค้นคว้าอิสระบัญชีมหาบัณฑิต, สาขาบัญชีแบบบูรณาการ มหาวิทยาลัยธรรมศาสตร์).
สุดธิดา ตรีตรง. (2553). ผลกระทบจากการประกาศจ่ายเงินปันผลในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย. (วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต, สาขาวิชาบริการธุรกิจ มหาวิทยาลัยเกษตรศาสตร์).
สุขใจ วิฬุรมาส. (2554). การตอบสนองของราคาหลักทรัพย์จากการประกาศจ่ายเงินปันผลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (เปรียบเทียบธุรกิจขนาดใหญ่ กับธุรกิจครอบครัวในกลุ่ม SET 100). (วิทยานิพนธ์บริหารธุรกิจมหาบัณฑิต, สาขาวิชาการเงิน มหาวิทยาลัยหอการค้าไทย).
สิริเกียรติ รัชชุศานติ และรวี ลงกานี. (2550). สัญญาณเงินปันผลที่สมบูรณ์. วารสารบริหารธุรกิจนิด้า, 1(2),
104-119.
Andres, C., Betzer, A.,Van den Bongard, I., Haesner, C., & Theissen, E. (2012). Dividend Announcements econsidered: Dividend Changes Versus Dividend Surprises. CFR Working Papers. (12-03).
Lee, B. S., & Yan, N. A. (2003) The Market's Differential Reactions to Forward-Looking and Backward-Looking Dividend Changes. Journal of Financial Research, 26(4), 449-468.
Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. American Economic Review, 46(2), 97-113.
Miller, H. M., & Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth and the Valuation of Shares. Journal of Business, 34(4), 411-433.