ผลกระทบของกระแสเงินสดอิสระต่อความสามารถในการพยากรณ์ของความระมัดระวังทางบัญชีต่อโอกาสการซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
คำสำคัญ:
ความระมัดระวังทางบัญชี, การซื้อหุ้นคืน, กระแสเงินสดอิสระบทคัดย่อ
งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสามารถในการพยากรณ์ของความระมัดระวังทางบัญชีต่อโอกาสที่บริษัทจะซื้อหุ้นคืน รวมถึงเพื่อศึกษาอิทธิพลของกระแสเงินสดอิสระต่อความสามารถในการพยากรณ์ของความระมัดระวังทางบัญชีต่อโอกาสที่บริษัทจะซื้อหุ้นคืน โดยใช้ข้อมูลจากบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทั้งหมดจำนวน 498 บริษัทและใช้เทคนิคการวิเคราะห์ถดถอยพหุคูณในการทดสอบสมมติฐาน
ผลการวิจัยพบว่าแบบจำลองในการพยากรณ์โอกาสในการซื้อหุ้นคืนของบริษัทนั้นมีนัยสำคัญทางสถิติ โดยขนาดกิจการ กำไรสุทธิ และเงินปันผลจ่าย สามารถพยากรณ์โอกาสในการซื้อหุ้นคืนของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตามความระมัดระวังทางบัญชีไม่สามารถพยากรณ์โอกาสในการซื้อหุ้นคืนของบริษัทได้ ไม่ว่าจะได้รับอิทธิพลจากกระแสเงินสดอิสระของบริษัทหรือไม่ผลการวิจัยนี้ช่วยยืนยันถึงลักษณะเฉพาะของกิจการที่มีต่อความสามารถในการพยากรณ์โอกาสที่บริษัทจะซื้อหุ้นคืน รวมถึงความระมัดระวังทางบัญชีและกระแสเงินสดไม่มีผลต่อโอกาสที่บริษัทจะซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อการตัดสินใจของนักลงทุน
เอกสารอ้างอิง
Ahmed, A. S., Billings, B. K., Morton, R. M., & Stanford-Harris, M. (2002). The role of accounting conservatism in mitigating bondholder-shareholder conflicts over dividend policy and in reducing debt costs. The Accounting Review, 77(4), 867-890.
Basu, S. (1997). The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings. Journal of Accounting and Economics, 24(1), 3-37.
Beaver, W. H., & Ryan, S. G. (2005). Conditional and Unconditional Conservatism: Concepts and Modeling. Review of Accounting Studies, 10, 269-309.
Bens, D. A., Nagar, V., Skinner, D. J., & Wong, M. H. F. (2003). Employee stock options, EPS dilution, and stock repurchases. Journal of Accounting and Economics, 36, 51-90.
Brav, A., Graham, J. R., Harvey, C. R., & Michaely, R. (2005a). Payout policy in the 21st century. Journal of Financial Economics, 77(3), 483–527.
Burnett, B. M., Cripe, B. M., Martin, G. W., & McAllister, B. P. (2012). Audit quality and the trade-off between accretive stock repurchases and accrual-based earnings management. Accounting Review, 87, 1861–1884.
Dann, L. Y., Masulis, R., & Mayers D. (1991). Repurchase tender offers and earnings information. Journal of Accounting and Economics, 14(3), 217-251.
Dittmar, A. K. (2000). Why do firms repurchase stock? The Journal of Business, 73(3), 331-355.
Fama, E., & French, K. (2001). Disappearing dividends: changing firm characteristics or lower propensity to pay? Journal of Financial Economics, 60(1), 3–43.
Federation of Accounting Professions. (2021). Conceptual Framework for Financial Reporting. Retrieved from: http://www.tfac.or.th/Article/Detail/94713
Grullon, G., & Michaely, R. (2000). Dividends, Share Repurchases, and the Substitution Hypothesis. Journal of Finance, 57(4), 1649–1684.
Ikenberry, D., Lakonishok, J., & Vermaelen, T. (2000). Stock Repurchases in Canada: Performance and Strategic Trading. Journal of Finance, 55(5), 2373-2397.
Jantadej, K. (2014). The Conceptual Framework for Financial Reporting. Journal of Accounting Profession, 10(29), 62-81.
Jensen, M. C. (1986). Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76(2), 323-329.
Kahle, K. M. (2002). When a buyback isn’t a buyback: open market repurchases and employee options. Journal of Financial Economics, 63(2), 235–261.
Khan, M., & Watts, R. L. (2009). Estimation and Empirical Properties of a Firm-Year Measure of Accounting Conservatism. Journal of Accounting and Economics, 48(2-3), 132–150.
Kim, H. J., Jo, H., & Yoon, S. S. (2013). Controlling shareholders’ opportunistic use of share repurchases. Review of Quantitative Finance and Accounting, 41(2), 203–224.
Kravet, T. D. (2014). Accounting conservatism and managerial risk-taking: corporate acquisitions. Journal of Accounting and Economics, 57(2-3), 218–240.
Lara, J. M. G., Osma, B. G., & Penalva, F. (2016). Accounting conservatism and firm investment efficiency. Journal of Accounting and Economics, 61(1), 221-238.
Li, W. X., He, T. T., Marshall, A., & Tang, G. Y. (2020). An empirical analysis of accounting conservatism surrounding share repurchases. Eurasian Business Review, 10(4), 609-627.
Lobo, G. J., Robin, A., & Wu, K. (2020). Share repurchases and accounting conservatism. Review of Quantitative Finance and Accounting, 54(2), 699-733.
Louis, H., & Urcan, O. (2015). Agency conflicts, dividend payout, and the direct benefits of conservative financial reporting to equity-holders. Contemporary Accounting Research, 32(2), 455–484.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American economic review, 48(3), 261-297.
Skinner, D. J. (2008). The evolving relation between earnings, dividends, and stock repurchases. Journal of Financial Economics, 87(3), 582-609.
Watts, R. L. (2003a). Conservatism in accounting part 1: explanations and implications. Accounting Horizons, 17, 207–221.
Watts R. L. (2003b). Conservatism in accounting part 2: evidence and research opportunities. Accounting Horizons, 17, 287–301.
ดาวน์โหลด
เผยแพร่แล้ว
รูปแบบการอ้างอิง
ฉบับ
ประเภทบทความ
สัญญาอนุญาต
บทความที่ลงตีพิมพ์ในวารสารวิชาการบริหารธุรกิจ สมาคมสถาบันอุดมศึกษาเอกชนแห่งประเทศไทยต้องเป็นบทความที่ไม่เคยได้รับการตีพิมพ์เผยแพร่ หรืออยู่ระหว่างการพิจารณาตีพิมพ์ในวารสารอื่นๆ การละเมิดลิขสิทธิ์เป็นความรับผิดชอบของผู้ส่งบทความโดยตรง
