โครงสร้างเงินทุนและการบริหารความเสี่ยงทางการเงินที่ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

บทคัดย่อ

การวิจัยครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์ 1. เพื่อศึกษาโครงสร้างเงินทุนที่ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม และ 2. เพื่อศึกษาการบริหารความเสี่ยงทางการเงินที่ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม เป็นการวิจัยเชิงปริมาณ มีเครื่องมือ คือ แบบจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีกลุ่มตัวอย่าง คือ บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม และมีการดำเนินงานในระหว่างปี พ.ศ. 2563 –พ.ศ.2567 โดยกลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการศึกษามีทั้งหมด 143 บริษัท แล้วนำข้อมูลที่รวบรวมได้จากแบบสอบถามมาวิเคราะห์โดยใช้สถิติเชิงพรรณนา ประกอบด้วย ค่าร้อยละ ค่าเฉลี่ย ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน และการวิเคราะห์ความถดถอยแบบพหุคูณ ผลการวิจัยพบว่า 1) โครงสร้างเงินทุนที่ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม ประกอบด้วย 1.1) อัตราส่วนเงินทุน (CR) มีค่าเฉลี่ย 5.15% แสดงให้เห็นว่าบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมมีความแตกต่างกันอย่างมากในการใช้เงินทุน โดยส่วนใหญ่มีอัตราส่วนเงินทุนในระดับต่ำ แต่มีบางบริษัทที่มีอัตราส่วนเงินทุนสูงมาก 1.2) อัตราส่วนหนี้ต่อทุน (DE) มีค่าเฉลี่ย 0.89 เท่า แสดงให้เห็นถึงความผันผวนในโครงสร้างเงินทุนระหว่างบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม 1.3) อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DS) มีค่าเฉลี่ยสูงมากที่ 962.38 เท่า แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในความสามารถในการชำระหนี้ระหว่างบริษัท ค่าลบบางส่วนอาจเกิดจากการที่บริษัทมีกระแสเงินสดติดลบ 1.4) อัตราส่วนการใช้หนี้ (DC) มีค่าเฉลี่ยที่ 952.98 เท่า แสดงให้เห็นถึงความผันผวนสูงในการใช้หนี้ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม 1.5) อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (IC) มีค่าเฉลี่ยติดลบที่ -15,887.43 เท่า แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมากในความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทต่าง ๆ และ 2) การบริหารความเสี่ยงทางการเงินที่ส่งผลต่อมูลค่าหลักทรัพย์ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม มีอัตราส่วนเงินทุน (CR) มีค่าสัมประสิทธิ์ β = 0.016 และค่า Sig. = 0.029 ซึ่งน้อยกว่า 0.05 แสดงว่ามีนัยสำคัญทางสถิติ ค่าสัมประสิทธิ์เป็นบวกแสดงให้เห็นว่าเมื่อบริษัทมีอัตราส่วนเงินทุนเพิ่มขึ้น Tobin's Q จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย อัตราส่วนหนี้ต่อทุน (DE) มีค่าสัมประสิทธิ์ β = -0.009 และค่า Sig. = 0.004 ซึ่งน้อยกว่า 0.05 แสดงว่ามีนัยสำคัญทางสถิติ ค่าสัมประสิทธิ์เป็นลบแสดงให้เห็นว่าเมื่อบริษัทมีอัตราส่วนหนี้ต่อทุนเพิ่มขึ้น Tobin's Q จะลดลง และอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (DS) มีค่าสัมประสิทธิ์ β = 0.009 และค่า Sig. = 0.808 ซึ่งมากกว่า 0.05 แสดงว่าไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ หมายความว่าอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ไม่มีผลกระทบต่อ Tobin's Q อย่างมีนัยสำคัญ