ความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ย่างกุ้ง (YSX)

2026-07-23T11:24:04+07:00

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างโครงสร้างเงินทุนกับความสามารถในการทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ย่างกุ้ง เนื่องจากเป็นตลาดเกิดใหม่ที่ยังมีข้อจำกัดด้านโครงสร้างทางการเงิน งานวิจัยเชิงประจักษ์ในบริบทดังกล่าวจึงยังมีจำนวนค่อนข้างจำกัด กลุ่มตัวอย่างครอบคลุมช่วงระยะเวลาตั้งแต่ปี ค.ศ. 2016 ถึง 2024 และประกอบด้วยบริษัทจดทะเบียนจำนวน 8 แห่ง รวมจำนวนหน่วยข้อมูลทั้งสิ้น 54 ปีบริษัท วิเคราะห์ข้อมูลโดยใช้สถิติเชิงพรรณนาและการวิเคราะห์การถดถอยพหุคูณ

ผลการศึกษาพบว่าโครงสร้างเงินทุนมีบทบาทในการอธิบายความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ โดยวัดความสามารถในการทำกำไรด้วยอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เป็นตัวชี้วัดหลัก เนื่องจากสามารถสะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทจากมุมมองของผู้ถือหุ้นได้ อัตราส่วนหนี้สินระยะยาวมีความสัมพันธ์เชิงลบอย่างมีนัยสำคัญกับ ROE ซึ่งบ่งชี้ว่าการพึ่งพาหนี้สินระยะยาวมากเกินไปส่งผลให้ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นลดลง อันเนื่องมาจากต้นทุนความเสี่ยงทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและความยืดหยุ่นในการดำเนินงานที่ลดลง ในทางตรงกันข้าม อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความสัมพันธ์เชิงบวกและมีนัยสำคัญทางสถิติกับ ROE ซึ่งสะท้อนว่าการใช้เงินทุนจากหนี้ในระดับที่เหมาะสมสามารถช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรได้ เมื่ออัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยังคงต่ำกว่าผลตอบแทนจากการลงทุน ผลการวิจัยยังให้ข้อเสนอแนะเชิงปฏิบัติสำหรับผู้บริหาร นักลงทุน และผู้กำหนดนโยบาย ในการตัดสินใจด้านโครงสร้างเงินทุน การประเมินมูลค่าบริษัท และการพัฒนาแนวปฏิบัติของตลาดทุนในประเทศเมียนมาให้เข้มแข็งยิ่งขึ้น

ความสัมพันธ์ระหว่างคุณลักษณะของคณะกรรมการบริษัทกับอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริงของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ย่างกุ้ง (YSX)

2026-07-23T11:34:06+07:00

การวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างคุณลักษณะของคณะกรรมการบริษัทกับอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริงของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ย่างกุ้ง ประเทศเมียนมา ซึ่งเป็นตลาดทุนเกิดใหม่ที่ยังมีหลักฐานเชิงประจักษ์จำกัด การศึกษานี้ใช้ข้อมูลพาเนลจากบริษัทจดทะเบียนจำนวน 8 บริษัท ครอบคลุมช่วงปี พ.ศ. 2559–2567 รวมจำนวนข้อมูล 54 ปีบริษัท และวิเคราะห์ข้อมูลด้วยสถิติเชิงพรรณนาและแบบจำลองการถดถอยพหุคูณ

ผลการวิจัยพบว่า ขนาดของคณะกรรมการบริษัทมีความสัมพันธ์เชิงลบกับอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริง ขณะที่กลไกการกำกับดูแลด้านอื่น ได้แก่ ขนาดคณะกรรมการตรวจสอบ ความเป็นอิสระของคณะกรรมการ การควบตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานกรรมการ และความถี่ในการประชุมคณะกรรมการไม่พบความสัมพันธ์กับอัตราภาษีเงินได้ที่แท้จริงของบริษัท ผลการศึกษานี้ชี้ให้เห็นว่า แม้คณะกรรมการบริษัทที่มีขนาดใหญ่กว่าอาจเอื้อให้มีความเชี่ยวชาญที่หลากหลายในการกำกับดูแลงานด้านภาษี แต่ผลกระทบในเชิงปฏิบัติของโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการตามข้อกำหนดทางกฎหมายต่อผลลัพธ์ทางภาษียังคงมีอยู่อย่างจำกัดในตลาดทุนที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นแห่งนี้

วารสารบัญชีปริทัศน์ มหาวิทยาลัยราชภัฏเชียงราย